Cuando vendes acciones, fondos o ETFs con beneficio, esa ganancia patrimonial tributa en la base del ahorro del IRPF, separada de tu sueldo. Los tramos en 2026 son: 19 % hasta 6.000 €, 21 % de 6.000 a 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % a partir de ahí.

La ganancia se calcula como el valor de venta menos el de compra, incluyendo las comisiones en ambos lados (que reducen la ganancia y, por tanto, el impuesto). Importante: solo pagas cuando vendes y obtienes beneficio. Mientras no vendas, por mucho que suba tu cartera, no hay nada que declarar; es lo que se llama el diferimiento fiscal, una de las grandes ventajas de invertir a largo plazo.

Una de las herramientas más infrautilizadas es la compensación de pérdidas. Si en el mismo año vendes algunos valores con ganancia y otros con pérdida, las pérdidas restan a las ganancias y solo tributas por el neto. Y si te quedan pérdidas sin compensar, puedes arrastrarlas a los 4 ejercicios siguientes.

Esto da lugar a una estrategia legal muy usada a final de año (el 'tax loss harvesting'): materializar pérdidas latentes para compensar ganancias y rebajar la factura fiscal. Pero ojo con la 'regla de los dos meses': si recompras los mismos valores en los 2 meses anteriores o posteriores a la venta con pérdidas (un año en valores no cotizados), Hacienda no te deja computar esa pérdida hasta que vendas de verdad.

Aquí los fondos de inversión españoles tienen una ventaja fiscal enorme frente a las acciones y la mayoría de ETFs: los traspasos entre fondos no tributan. Puedes mover tu dinero de un fondo a otro (cambiar de estrategia, de gestora o de riesgo) sin pagar un euro de impuestos, porque solo tributas cuando reembolsas, es decir, cuando sacas el dinero a tu cuenta.

Esto permite ir ajustando tu cartera durante años difiriendo el impuesto, que sigue trabajando y generando rentabilidad. Con acciones y ETFs, en cambio, cada venta es un hecho imponible. No es la única variable a la hora de elegir entre fondos, ETFs o acciones, pero para un inversor de largo plazo en España, la traspasabilidad de los fondos es un argumento de mucho peso.