Invertir en Letras del Tesoro en 2026
Las Letras del Tesoro se popularizaron con la subida de tipos como una forma sencilla y segura de rentabilizar el ahorro. En 2026, con tipos más moderados, siguen siendo una opción interesante para el dinero a corto plazo. Te explicamos cómo funcionan.
1. Qué son las Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo emitida por el Estado español a través del Tesoro Público. Al comprarlas, le prestas dinero al Estado y este te lo devuelve con intereses al vencimiento. Se emiten a plazos de 3, 6, 9 y 12 meses.
Funcionan al descuento: las compras por debajo de su valor nominal (1.000 €) y al vencimiento recibes los 1.000 €. La diferencia es tu rentabilidad. Por ejemplo, si pagas 974 € por una letra a 12 meses, al final cobras 1.000 € (26 € de ganancia).
2. Rentabilidad en 2026
Tras las fuertes subidas de 2023, la rentabilidad se ha moderado al ritmo de las bajadas de tipos del BCE. A mediados de 2026, los tipos medios de las subastas se mueven aproximadamente así:
| Plazo | Tipo medio orientativo 2026 |
|---|---|
| Letras a 3 meses | ~2,2 % |
| Letras a 6 meses | ~2,3 % |
| Letras a 12 meses | ~2,6 % |
| Bono a 3 años | ~2,7 % |
Datos orientativos basados en subastas de 2026. Consulta los tipos exactos en tesoro.es antes de invertir.
La rentabilidad se fija en cada subasta, no es fija de antemano. Conviene revisar el resultado de la última subasta del Tesoro antes de decidir.
3. Cómo comprar Letras del Tesoro
- Directamente en el Tesoro Público: a través de su web (con certificado/Cl@ve) o en las sucursales del Banco de España. Es la vía más barata, sin comisiones de custodia.
- A través de tu banco o bróker: más cómodo, pero suelen cobrar comisiones de compra y custodia que reducen la rentabilidad neta.
La compra mínima en el Tesoro es de 1.000 €, y puedes acudir a las subastas o comprar en el mercado secundario.
4. Fiscalidad y riesgos
La ganancia de las Letras del Tesoro es un rendimiento del capital mobiliario que tributa en la base del ahorro (del 19 % al 30 % por tramos). Una particularidad: las Letras no llevan retención a cuenta, así que tendrás que declarar el rendimiento íntegro en la renta.
✓ Ventajas
- • Riesgo muy bajo: respaldo del Estado
- • Rentabilidad conocida si esperas al vencimiento
- • Sin comisiones si las compras en el Tesoro
A tener en cuenta
- • Rentabilidad limitada frente a la renta variable
- • Si vendes antes de vencimiento, hay riesgo de precio
- • No llevan retención: ojo al declararlas
Calcula la rentabilidad
Compara la rentabilidad real de tus inversiones.
5. Letras frente a depósitos y cuentas remuneradas
Las Letras compiten con otros productos de bajo riesgo para el dinero a corto plazo. Cada uno tiene matices:
| Producto | Rentabilidad | Liquidez / garantía |
|---|---|---|
| Letras del Tesoro | Conocida al vencimiento | Respaldo del Estado; riesgo de precio si vendes antes |
| Depósito bancario | Fija pactada | Garantizado hasta 100.000 € por el FGD |
| Cuenta remunerada | Variable, puede cambiar | Disponibilidad inmediata; cubierta por el FGD |
Compara siempre la rentabilidad neta tras comisiones e impuestos.
6. La estrategia de la escalera de vencimientos
Una técnica habitual con Letras es la escalera (o laddering): en lugar de meter todo el dinero a un solo plazo, lo repartes en vencimientos escalonados (3, 6, 9 y 12 meses).
- Cada pocos meses te vence una parte, dándote liquidez periódica sin penalización.
- Reduces el riesgo de reinvertir todo en el peor momento de tipos.
- Puedes ir renovando cada tramo según evolucionen las subastas.
La escalera combina seguridad y flexibilidad: ideal para el dinero que quieres tener disponible a lo largo del año sin renunciar del todo a la rentabilidad.
7. Fuentes oficiales
- Tesoro Público — resultados de subastas y compra de Letras (tesoro.es).
- Agencia Tributaria — rendimientos del capital mobiliario y base del ahorro.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto rinden las Letras del Tesoro en 2026?
Tras moderarse desde los máximos de 2023, en 2026 los tipos medios se mueven aproximadamente entre el 2,2 % a corto plazo y el 2,6 % a 12 meses. La rentabilidad se fija en cada subasta, así que conviene revisar la última en tesoro.es.
¿Cómo se compran las Letras del Tesoro?
Directamente en el Tesoro Público (su web con Cl@ve/certificado o en el Banco de España), que es lo más barato, o a través de tu banco o bróker, más cómodo pero con comisiones. La inversión mínima es de 1.000 €.
¿Tienen riesgo las Letras del Tesoro?
El riesgo de impago es muy bajo, porque están respaldadas por el Estado. Si las mantienes hasta el vencimiento, conoces tu rentabilidad. Solo asumes riesgo de precio si necesitas venderlas antes en el mercado secundario.
¿Cómo tributan las Letras del Tesoro?
La ganancia es un rendimiento del capital mobiliario que tributa en la base del ahorro (19 %-30 %). Una particularidad: las Letras no llevan retención a cuenta, así que debes declarar el rendimiento íntegro en la renta.
Guías relacionadas
Sigue aprendiendo sobre finanzas en España